OPEC会议能否“反转”油市?看看高盛的预测

2018-12-04 22:17来源:采集

  

  文章来源:WEEX交易计划

  最近油价“一蹶不振”,作为原油投资者的你,是否正在因OPEC会议“提心吊胆”?

  高盛今日发布对12月6日OPEC会议的展望,表示在最乐观的情况下,油价将涨超4美元。

  在高盛看来,基本情景(可能性55%)下,OPEC将在明年起自10月水平减产130-140万桶/日,作为非OPEC成员国的俄罗斯,可能同意维持现有产量,或是减产15万桶/日以下,而特朗普也不再会对伊朗制裁进一步豁免。这可能推动油价反弹2美元,并压制短期波动性:

与OPEC在2016年底达成的减产协议(OPEC产量为3250万桶/日)相比,减产140万桶/日的决定,将令OPEC产量降至更低水平(3150万桶/日)。

渴求高油价的沙特,有望扛起减产的大旗,令产油量重回1000万桶/日。沙特需要高油价应对2020年美国产油商锁定更高的对冲水平,也需要借此维持外储规模。

科威特、阿联酋等海湾国家料合计减产40万桶/日。委内瑞拉和安哥拉预计仍会帮助OPEC达成减产目标。不过,伊拉克是否同意减产仍有待观察。

俄罗斯方面,普京在G20峰会期间的言论暗示,该国更可能加入减产行列。即便该国拒绝减产15万桶/日以下,最坏的情况也可能是承诺明年不会增加30万桶/日的产量。

  在概率为20%的温和悲观情景下,高盛设想,OPEC将自10月水平减产约100万桶/日,而俄罗斯在明年仍会增产30万桶/日,这将引发油价下挫2-3美元,并推升短期油价波动性,“该情景下OPEC产量料达到3190万桶/日,同样低于2016年底达成减产协议之后的产量水平,”但是沙特可能难以说服其他国家同意明确的减产,或是难以分配各国的减产额度。

  在悲观情景下,高盛预计这种情况发生的概率有15%,OPEC将减产100万桶/日以下,或是未达成明确的减产结论,俄罗斯在明年仍会增产30万桶/日,这将令油价跌4美元以上。在油价上涨前景不明朗的情况下,沙特可能并不情愿让出市场份额。

  在高盛给出的最乐观情景(概率仅10%)之下,OPEC将减产150万桶/日以上,而且俄罗斯将同意减产15万桶/日以上,这一明显超出预期的结果,有望推动油价上涨超4美元。

(高盛对OPEC会议的预测)

  汇市方面,机构表示,建议做空美元/日元或美元/加元;英镑波动性将持续;美元/日元有望涨至涨至114.45-115.50;维持中期看涨纽元/美元的立场;需观察其他因素对加元的影响。

  此外,丹斯克银行发布2019年外汇顶级交易建议。

  建议做空美元/日元或美元/加元

  法兴表示,在美债收益率曲线趋平的影响之下,一些策略交易者在短期可能推动美元走软,目前建议做空美元/日元或美元/加元,这种交易的效果将优于做多欧元/美元。欧元/美元需要有效突破1.1530,才能释放明显的积极信号,并且需要更多欧元区相关利好消息传出。

  丹斯克银行发布2019年外汇顶级交易建议:

1.做空欧元/挪威克朗:经济增长、套利、估值、季节性因素、持仓等方面都暗示汇价将下行,鉴于年末效应,建议用期权交易。

2.做多挪威克朗/瑞典克朗:建议以即期交易形式,目标看向1.1400,相对经济增长、货币政策、套利和仓位等因素都支撑汇价上行。

3.做多美元对融资货币篮子:美联储的行动被市场低估,建议做多美元对日元、瑞典克朗、瑞士法郎这类货币。

4.做多欧元/美元:尽管套利将带来负面影响,但是估值显示汇价未来上行空间巨大,未来6-12个月,支撑美元的周期性分化、关税和欧央行-美联储背离带来的影响将逐渐消退,推荐买入9个月欧元/美元看涨期权,卖出3个月跨式期权。

5.做空欧元/英镑:预计英国将有序退欧,汇价目标看向0.83。建议通过1个月、3个月看跌期权日历套利(Calendar Spread)押注英镑升值。

6.做空纽元/加元:预计油价将反弹,这将令汇价走低,OPEC在12月6日的会议可能会是油市的转折点,推荐即期交易,目标价位0.83。

  英镑波动性将持续

  巴克莱表示,未来几个周对英镑而言非常重要,英国议会已经开始针对退欧协议展开为期5日的辩论,最终的投票将在12月11日展开。英国首相May将在12月9日与反对党领袖在展开电视辩论,预计英镑波动性仍将持续。如果12月11日的投票能够通过退欧协议,英镑将强劲反弹,风险溢价也会迅速消退。

  美元/日元有望涨至涨至114.45-115.50

  ING技术分析指出,美元/日元在112.901附近整固意义重大,这可能会推动汇价涨至114.45-115.50的阻力区域。

  维持中期看涨纽元/美元的立场

  澳洲国民银行技术分析指出,维持中期看涨纽元/美元的立场,表示如果周线收于0.6925/35上方,将确认中期上行趋势的持续性,下一个上行目标看向趋势阻力位0.7080/00。

  需观察其他因素对加元的影响

  加拿大帝国商业银行表示,市场普遍预计加拿大央行将在本月利率决议上按兵不动,即便行长Poloz在新闻发布会上发表鹰派言论,短期利率上涨的空间也十分有限,换言之,加元可能因而疲软。对加元而言,需要观察其他因素的影响。

  道明证券表示,加央行利率决议前夕,对加元表现并不“激动”,1.31是入场交易美元/加元的具有吸引力的入场水平。


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